在国家监管部门对房地产行业进行严格调控、房地产业因行业特点难以短期内解决高负债问题的环境下,部分房地产企业为缓解融资压力、使自己的财报数据相对好看且尽量不触及“三道红线”,选择通过各类手段进行财务杠杆操纵。在2018年资管新规出台前,房地产企业所选取的较为常见的手段主要是明股实债和表外负债。资管新规出台后,这两种操纵手段受到一定限制,许多房企开始把目光放到操作起来更为隐蔽、安全的会计手段上。通过会计手段进行财务杠杆操纵的具体方法包括通过少数股东权益、预计负债等科目进行调节。本文所选取的研究对象为房地产界“黑马”、于近期出现债股双跌被迫停牌的港交所上市房企——新力控股（2103.HK）。研究内容为其通过少数股东权益进行财务杠杆操纵的具体操作方式,分析新力控股在监管政策层面受“去杠杆”政策、“三道红线”融资监管政策、资管新规等影响,在房地产行业特点层面受行业高杠杆、高周转、重资产等特点影响,在企业自身层面受其激进的发展战略、完成IPO的需要、过高的融资成本、背后张氏家族事业版图的支持、审计机构安永的配合等因素影响,深入剖析其背后进行操纵的具体动因,并分析各类动因之间相互推动的微妙关系。在上述分析结论的基础上,本文针对监管部门、具体房企、投资者以及审计机构提出相关建议,包括监管部门设定标准应适度考虑房地产行业的特性与实施困难、房企应尽可能规避过于激进的发展战略、家族性质房企尽可能降低对关联企业的依赖度、审计机构严格遵循“实质重于形式”的原则并及时更新审计策略以适应企业操纵手段的发展变化等,使得公司的财务报表能够真实反映企业的经营发展状况和资金链情况,信息质量得到保证而为报表使用者提供参考价值。