【摘 要】
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2005年股权分置改革的实施使中国资本市场进入到全流通的时代,资本市场的估值功能正在逐渐复苏,但由于弱市场有效性的特点,市值与公司内在价值并不相符。为了更加准确有效地反映企业内在价值,市值管理的概念应运而生。2014年国务院颁布“新国九条”第一次从资本市场制度建设角度鼓励上市公司进行市值管理。对于上市公司而言,市值的高低决定了股东财富的多少,保证公司市值稳健增长成为上市公司市值管理目标。随着政策的
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2005年股权分置改革的实施使中国资本市场进入到全流通的时代,资本市场的估值功能正在逐渐复苏,但由于弱市场有效性的特点,市值与公司内在价值并不相符。为了更加准确有效地反映企业内在价值,市值管理的概念应运而生。2014年国务院颁布“新国九条”第一次从资本市场制度建设角度鼓励上市公司进行市值管理。对于上市公司而言,市值的高低决定了股东财富的多少,保证公司市值稳健增长成为上市公司市值管理目标。随着政策的出台和上市公司对市值管理的认识逐渐加深,上市公司凭借政策东风逐渐开展市值管理,同时我国资本市场也向成熟资本市场逐渐迈进。基于西方经典管理理论的市值管理,其实用性将在我国资本市场得到进一步印证,在上市公司发展进程中扮演越来越重要的角色。本论文主要研究单个案例企业市值管理情况。首先,通过阅读大量的文献,在对国内外上市公司市值管理理论有一定了解的情况下,理论与案例相结合,对泰格医药的基本情况、经营情况和市值管理方式进行综合分析阐释,引出市值管理动因分析。其次,使用事件研究法,案例分析法和模型分析法对泰格医药的市值管理方式和效果进行了深入的研究和分析,重点分析泰格医药并购和股权激励前后的股票超额收益率变化,送转行为公告日和除权除息日前后的股票超额收益率变化对市值的影响。再次,基于泰格医药自身情况将权威的绩效评价体系进行修改,使用修改后的市值管理绩效评价指标体系对单个案例企业泰格医药的市值管理成果进行综合的评价。最后,通过对泰格医药市值管理案例的研究,对泰格医药市值管理进行全面的总结,探究出泰格医药在市值管理中的成功之处,从价值创造、价值经营和价值实现三个方面得出启示,有助于企业自身检验市值管理情况,布置下一步发展战略,同时给予同行业上市公司一定借鉴,提供市值管理相关经验。
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