随着新三板扩容的脚步，加快和完善多层次资本市场构建，深化金融体制改革成了十二五规划中对于金融资本市场发展浓墨重彩的一笔。2013年专属于新三板市场的交易机构“全国中小企业股份转让系统”在北京金融街的挂牌成立，结束了新三板托管于深圳交易所的历史，从而有了真正属于“中国的NASDAQ”的服务平台。同时，这对新三板的交易监管提了更高的要求，如何建立健全新三板交易系统的秩序，如何给新三板企业更合理的价值定位都是不容忽视的问题。　　 本文基于这个大环境，为新三板企业价值评估提出了有别于传统企业价值评估的思路。本文试图分析传统估值方式对于新三板企业估值的局限性，尤其是对于未来有很大不确定性的企业，传统的估值方法偏差会比较大。随后本文介绍了实物期权概念，以及国内外对于实物期权理论和应用方面的主要成果，介绍了两个基本的期权定价公式:Black-Scholes模型和二叉树模型。在探讨了实物期权法对于中国的新三板企业的适性之后，基本确定了本文研究思路和模型选择。　　 本文通过理论分析，结合新三板挂牌企业“绿创设备”的案例，分别使用了传统估值方法中最常用的现金流折现法和基于Black-Scholes模型的实物期权法，对本文案例企业进行股权价值评估，并对比评估效果，最终得出结论:实物期权法更加符合新三板企业的特点，能给出更为合理的价值评价。