电力设备制造业承担着为电能的生产、传输、变换、分配及使用等多个环节和多个领域提供各种装备的重大责任,电力设备的生产能力和技术水平决定着电力工业的运行效率和质量。随着电力设备制造业的进一步发展,投资者们需要更加准确、完整地对企业整体价值进行计量。本文以企业价值为指导,以电力设备制造业上市公司为研究对象。首先,通过对相关文献的回顾,列出国内外应用较为广泛的几种企业价值计量方法,将其优缺点进行比较,并得出本文所选取的计量方法为实物期权模型和股权现金流量折现模型。然后,本文着重运用规范与实证相结合的研究方法,基于对电力设备制造业的特点、现状及风险分析,应用实物期权模型对样本公司的企业价值进行计量,并对实物期权模型中的重要参数进行了敏感性分析。从结果中可以发现,标的资产S、标的资产波动率σ、执行期间T以及无风险利率r这4个参数的变动与企业价值计量结果的变动之间存在正相关的关系。在敏感程度上,标的资产S和标的资产波动率σ的敏感性最高,远高于其他参数,对企业价值的影响最大。同时,本文运用企业价值计量的主流方法——现金流量折现模型,对样本公司的内在价值进行了计量。最后,将实物期权法和现金流量折现法计算出来的企业价值,分别与市场价值进行了差异比较分析、相关性分析和回归分析。从最终结果中可以看出,实物期权法的评估价值要高于市场价值,而这部分差额就是企业所具有的由于不确定性所产生的实物期权。两种企业价值计量方法虽然都在一定程度上偏离企业的市场价值,但是实物期权法的评估结果与市场价值的相关性更强,拟合度更高,体现出上述实物期权模型的计量结果与市场价值偏差较小,相对比较准确,该方法在我国电力设备制造业上市公司的企业价值计量中是准确合理的。本文旨在通过对我国的企业价值计量方法,尤其是实物期权定价模型的深入研究,进一步完善和改进企业价值的计量方式和方法。同时,为探索出符合我国资本市场的企业价值计量体系做出贡献。