近年来,我国经济正处于改革转型之中,企业也面临着多种多样的不确定性,这给企业的经营活动带来了极大的风险,因而企业风险承担整体较低。而企业风险承担对微观企业发展和宏观经济运行均具有不可忽视的作用。从微观上,企业风险承担有利于增加股东资产、提升企业竞争优势、加快资本积累、提升企业业绩。从宏观上,经济增长本质上依赖于微观企业,企业风险承担行为可以加速资本周转、增加经济体运行效率,为经济发展提供动力。党的十八届三中全会明确表明,允许企业采用员工持股的方式,建立利益共享机制。2015年9月,我国进一步深化国有企业改革,将员工持股计划作为优化国有企业布局的重要方式。因而,员工持股计划备受关注。那么,作为一项以员工为主体的重要制度,开拓和深化以雇员为主体的员工持股计划对企业风险承担的影响研究是非常有价值的。本文基于利益相关者理论,从企业不同的利益相关者出发,探讨员工持股计划对股东、管理层、员工会产生不同的影响。首先,在现有的理论上,本文提出相应的假说。员工持股计划能够增强员工的主人翁意识,加强员工对管理层所做出的决策的贯彻程度,提升公司治理能力。同时,员工持股计划由于存在锁定期限制、收益分期归还等,能在一定程度上留住人才;员工可以分享企业未来发展带来的剩余价值,这在一定程度上可以吸引人才。对管理层来说,员工持股计划作为反对敌意收购的重要手段,能够减少管理层失业风险,增加管理层职位安全性。员工持股计划同时还可以增强信息披露程度,增加外部监督,增强管理层风险承担倾向,进而提升企业风险承担。其次,本文采用2008-2019年我国沪深A股上市公司为研究样本,建立模型,研究表明:（1）员工持股计划对企业风险承担存在着激励作用。并且,经过倾向得分匹配、固定效应模型、滞后效应模型、更换代理变量等一系列稳健性检验后,结果仍然成立。（2）机制检验表明,员工持股计划通过吸引人才、降低代理成本、缓解信息不对称三个渠道提升企业风险承担,从而证实员工持股计划对企业风险承担存在“激励观”,否定了“自利观”。（3）异质性检验表明,基于不同的产权性质、管理层激励程度,员工持股计划对企业风险承担产生差异化影响。最后,根据本文的研究结论得出一系列研究启示,为员工持股计划的后续部署提供政策建议。本研究为员工持股计划影响企业风险承担提供了更全面、更充足的证据,有利于深化学术界与实务界对员工持股计划的理解,也有利于相关部门出台更符合实际的规章制度,同时也为更好地激发员工的积极性提供新思路。