为引导金融市场助推我国科技产业的发展,科创板应运而生。科创板公司大多属于人才密集型和技术密集型行业,而拥有一个稳定的管理和研发团队对这类公司的成长壮大至关重要。由于股权激励能够缓解委托代理问题,约束高管和研发人员的行为,故其迅速成为科创板市场广泛应用的激励工具。当前,科创板市场的股权激励呈现出常态化的激励特征,因此对于如何改进科创板市场的股权激励制度、引导其长效释放科创公司创新动能的研究便具有重要意义。本文使用案例分析法,以乐鑫科技为研究对象,着重研究了乐鑫科技股权激励的实施效果问题。乐鑫科技是科创板股权激励的领跑者,分析其实施效果和方案设计对完善科创板市场的股权激励制度具有一定的借鉴价值。首先,对股权激励的相关文献和基本理论进行系统性梳理,介绍了股权激励的基本概念、设计要素、理论基础和作用机制。其次,进行案例分析,对比研究了乐鑫科技三次股权激励计划的具体设计要素的差异,分析得出乐鑫科技的股权激励具有激励对象广、推出频次高等特点,显示出成熟化和常态化的激励趋势。接下来本文选择了行业业绩横向比较与历史业绩纵向比较的两个分析维度,对乐鑫科技的整体经营业绩、管理人员投融资决策、研发人员创新能力、市场投资者反应四个方面的前后变化进行分析以评价股权激励的实施效果。得出的结论是乐鑫科技的股权激励在公司盈利能力和经营效率、管理人员投资力度与融资稳健性、研发人员创新投入产出和转化能力等方面都产生了一定的积极影响。但是从投资者的反应来看,市场对乐鑫科技最后两次股权激励的推出并未持明显的看好情绪。因此在最后本文根据方案设计和实施效果中的不足,总结出乐鑫科技股权激励方案中可能存在的问题,包括推出时间不适当、授予价格偏低、考核指标不完善、归属安排主观程度大、各期解锁比例较为平均等等,并据此为乐鑫科技后续激励计划的常态化实施提出了几点优化建议:一是选择合适的推出时间;二是完善行权指标体系;三是适当增加激励总量;四是将各期归属比例与业绩实际完成情况正比例挂钩;五是设置加速归属的等待期。