一、皇氏乳业概况
　　广西皇氏甲天下乳业股份有限公司的前身是广西皇氏生物工程乳业有限公司（简称皇氏乳业），成立于2001年5月，以生产各类乳制品，特别是高档乳制品为主，集牧草种殖、奶牛养殖、科研开发和市场服务于一体的高新技术民营企业。皇氏乳业于2010年1月6日，公司A股正式在深圳证券交易所挂牌上市，于2014年12月31日正式更名为皇氏集团股份有限责任公司。
　　由于本文研究内容为2010年-2014年，所以仍沿用皇氏乳业这一简称，年报信息均以合并报表数据为口径。
　　二、基于财务报表对皇氏乳业资产增长能力的具体分析
　　资产代表着企业用以取得收入的资源，同时也是企业偿还债务的保障，资产的增长是企业发展的一个重要方面，也是实现企业价值增长的重要手段。
　　表1 皇氏乳业总资产增长率计算表
　　从表1可以看出，皇氏乳业2011年、2012年和2014年的总资产增长率都是大于0的，这说明皇氏乳业这三年的总资产相对上年都是在不断增长的，但是2010年和2013年的总资产增长率均为负值，但数值较小，说明皇氏乳业这两年的总资产相对上年略有下降。同时，11年和12年的总资产增长率几乎相等，表明皇氏乳业的资产规模稳定增长，而14年的总资产增长率则高达79.98%，说明皇氏乳业在这一年资产规模扩张十分迅速，且幅度较大，除了主要与较高的营业利润增长率和净利润增长率有关，也与该年的资产重组有关。
　　三、基于财务报表对皇氏乳业资本扩张能力的具体分析
　　资本是企业发展的后备力量，资本扩张经营的根本目的是实现股东价值的最大化，因此选用股东权益增长率这个指标来衡量企业资本扩张能力。
　　表3 皇氏乳业股东权益增长率计算表
　　表3显示，2010-2014年皇氏乳业的股东权益增长率均大于0，说明企业这5年的所有者权益相对上年是不断增长的。2011年相对2010年股东权益增长幅度较大，2012年又回落到与2010年类似的水平，并且持续下降，2013年降到0.08%，但是2014年股东权益增长率出现巨幅增长，高达85.67%，这表明企业在2014年资本积累大量增加，资本保全性大大增强，应付风险和持续发展的能力加强。
　　四、总结
　　皇氏乳业正处于一个增长速度较快的发展阶段，营业收入、营业利润、净利润、总资产、股东权益连续五年整体来看增长速度均比较快，企业的盈利能力和发展能力不断上升。各个子公司之间的发展不平衡，有的子公司盈利能力明显不好。但是，随着公司进军文化产业，公司盈利增长点呈现多元化趋势，总体盈利能力逐步增强。总之，皇氏乳业的管理层可以对其他发展能力差的子公司对症下药，发展能力的进一步提高指日可待。
　　（本文受到了国家自然科学基金项目的资助，项目名称：技术进步、制度变迁与创业机会：基于欠发达地区的理论与实证研究。项目编号：AE110045，项目批准号：71163005）