2019年以来,A股市场上市公司出现了集中终止增持计划的现象。全年共计34家上市公司未能如期完成增持承诺。上市公司董监高承诺增持本是一种维持市场稳定,增加投资者信心的手段。通过查阅与内部人持股有关的文献,可以发现增持行为通常被解释为上市公司向市场传递的利好信号,对此市场会对此产生正面的反应。而相关承诺人违背增持承诺的“忽悠”行为,无疑打破了增持行为原本的积极作用。那么目前的“忽悠”式增持行为会引发怎样的市场反应呢?目前,很少有研究者通过具体的案例研究深入了解和分析大股东增持行为相关后续问题及对股价产生的影响。本文采用了规范性研究和案例研究结合的研究方法。首先梳理阅读了相关的文献资料,介绍了上市公司大股东增持的相关理论、并论述了增持行为带来的市场效应及其作用原理等。然后,为了探究上市大股东增持背后动因以及其影响,本文以唐德影视大股东“忽悠”式增持行为为案例研究对象,对上市公司大股东行为及带来的市场效应进行分析。本文共包括以下五个部分。第一部分为引言,首先介绍了本文的相关背景、研究意义,基于相关背景及本文案例,确定了本文的研究思路。然后梳理阐述了大股东增持的相关文献,文献综述主要涉及三个方面:大股东行为研究、大股东增持动机相关研究、大股东增持公告市场效应。第二部分为相关理论及“忽悠“式增持现象的介绍。相关理论包括:有效市场假说、信号传递假说、市场择时假说、羊群行为理论。然后对“忽悠”式增持现象的情况进行了介绍,并选择了部分公司,对相关情况汇总分析。第三部分为唐德影视大股东“忽悠”式增持案例介绍。这部分首先介绍了唐德影视的发展过程,而后对增持事件的时间点进行了梳理。随后对增持承诺人违背增持承诺的动机及原因进行了具体分析。第四部分为“忽悠”式增持行为的市场效应分析。这部分通过对唐德影视相关事件前后的累计超额收益的计算,分析了市场对于该事件的反应。第五部分为对唐德影视“忽悠”式增持案例分析后,得到的结论,及由结论给出的相应建议。通过对案例公司的分析研究,本文得出了以下结论:（1）唐德影视大股东的增持计划短期内确实向市场传递了利好信息;（2）唐德影视大股东“忽悠”式增持行为不仅损害了中小投资者利益,也破坏了资本市场的正常交易秩序。通过本文的分析研究,可以看到上市公司发布增持计划后,市场会在短期中对此产生积极的正面反应,使得上市公司股票获得超额收益。但研究结果同样说明,上市公司大股东、高管的增持行为仍需要监管部门进行严格规范。同时,增强投资者的理性态度,避免投资者的跟风行为也是非常必要的。