水电是我国发电量最大的清洁能源。在“双碳”目标的背景下,水电行业肩负着电力清洁化和电气化率综合提升的重任。水电行业前期投入高、回收时间长,需要持续性的资金支持,但现有的融资方式难以持续性匹配水电企业的经营特征和发展周期。为助力“双碳”目标,2021年6月,发改委出台了958号文,将水电基础设施纳入了公募REITs试点范围,这为水电企业提供了新的融资渠道。基于此,本文选择水电上市企业三峡水利为具体案例,以其持有的大河口水电站为底层资产,结合公司的经营情况和水电基础设施的特点,设计一款基础设施公募REITs产品,以缓解其日益增长的资金需求。本文分析了三峡水利公司的融资现状,发现其存在过度依赖银行借款和债务期限结构不合理等问题。而公募REITs作为一种权益性的融资方式,在缓解资金需求的同时,可以优化公司的债务结构。在产品结构上,本文采用“公募基金+资产支持专项计划ABS+特殊目的机构SPV+项目公司”（RAPS）的四级交易结构,其中反向吸收合并SPV的方式能够实现项目公司股债结构的搭建。在基金规模上,本文通过收益法对大河口水电站进行价值评估,确定募集规模为11.89亿元。在基金可供分配金额的测算上,本文首先测算基金净利润,并在此基础上进行综合调整。经测算,产品在未来三年的净现金流分派率均超过7%。最后,通过蒙特卡洛模拟验证了在1%的显著性水平下,本产品首期的现金流分派率依然可以满足发改委的要求。本文得出的结论是,本产品能够缓解三峡水利公司在业务扩张和布局新能源战略过程中的资金需求,并为清洁能源企业提供可参考的融资方案。当下,我国暂未发行清洁能源发电类基础设施公募REITs产品。因此,本产品的设计思路可以为市场提供相关参考,具有一定现实意义。