通货膨胀是宏观经济学中最主要的研究内容之一。房地产价格是现实经济中的重要问题。各国实际经济情况都表明，房地产价格波动与通货膨胀之间的关系是具有研究意义的。经济学家研究认为，尽管我们通常用CPI来衡量通货膨胀，而CPI中并不包含房地产价格，但是，房地产价格还是会通过各种机制与CPI产生相互影响，甚至是显著的影响。　　 经济学家进行了大量有关房地产价格波动与通货膨胀之间相互关系的研究。正如其他很多经济问题一样，在有关房地产价格波动与通货膨胀的关系的一些关键问题上，经济学家仍没有取得可靠的结果。不少相关研究针对相同问题甚至得出了完全相反的结果。究其原因，作者认为对于通货膨胀与房地产价格波动相互关系的研究模糊了地域性。不同地区房地产价格与通货膨胀的关系有所不同。我国是经济发展极不平衡的大国，各地区之间的基本情况差异很大，研究不同地区房地产价格与通货膨胀的不同关系是尤其必要的。　　 本文第一章为绪论，这一章第一节首先介绍本文的研究背景与本文的研究目的与意义，第二节对国内外相关研究情况进行了简单的介绍，第三节介绍了本文的结构。　　 第二章为房地产价格与通货膨胀相关理论与模型，介绍了通货膨胀的产生与影响，财富效应，托宾Q理论，金融加速器理论和房地产价格与通货膨胀的关系。本章第一节介绍了通货膨胀的产生与影响。关于通货膨胀的原因，经济学家提出了种种解释，可以分为三个方面。第一个方面为货币数量论的解释，这种解释强调货币在通货膨胀过程中的重要性。第二个方面使用总供给和总需求来解释。第三个方面是从经济结构因素变动的角度来说明通货膨胀的原因。一般认为房地产价格变动产生的通货膨胀是需求拉动的通货膨胀。通货膨胀产生的影响是复杂的，通常通货膨胀会伴随着产出的增加，这也是很多经济学家认为，温和的通货膨胀是对经济有利的因。然而在一些时候，通货膨胀也会导致产出减少和失业增加。第二节简单介绍了财富效应，托宾Q理论和金融加速器理论。财富效应是指人们资产越多，消费意愿越强。托宾的Q理论提供了一种有关资产价格和投资支出相互关联的理论。金融加速器理论认为不完全信息对于借款者和贷款者关系的重要影响是提高了银行获得企业相关信息的本。第三节介绍了房地产价格与通货膨胀的关系。特别强调了边际储蓄的重要性。　　 第三章为研究方法与理论模型。近20年来，随着非平稳时间序列分析特别是时间序列单位根检验技术的发展，经济学家对宏观经济数据的看法已经发生了根本变化，一系列的分析结果表明，多数的宏观经济数据都是非平稳的，这对宏观经济数据的分析与建模产生了巨大的影响。本章第一节介绍了单位根检验与协整检验理论。变量之间存在协整关系的前提是所涉及的各个变量之间具有相同个数的单位根，即同阶单整。因此，单位根检验是协整检验的前提。协整概念是一个强有力的概念，它允许我们刻画两个或多个时间序列时间的平衡或稳定关系。Engle和Granger提出了协整理论及其方法，并且指出，两个或多个非平稳时间序列的线性组合序列可能是平稳的，假如这样一种平稳的线性组合存在，那么这些非平稳时间序列之间就具有协整关系。第二节介绍了向量误差修正模型。Engle和Granger将协整与误差修正模型合起来，建立了向量误差修正模型，简称VEC模型。VEC模型可以被看作是含有协整约束的VAR模型，多应用于具有协整关系的非平稳时间序列建模。第三节介绍了脉冲响应函数和方差分解。脉冲响应函数描述的是VAR模型中的一个内生变量的冲击给其他内生变量所带来的影响。而方差分解是通过分析每一个结构冲击对内生变量变化(通常用方差来度量)的贡献度，迸一步评价不同结构冲击的重要性。　　 第四章为我国房地产价格变化与通货膨胀的关系的实证研究。这是本文的重点。以北京、上海两地的数据为例，选取北京房地产价格，上海房地产价格，总产出，通货膨胀率等变量进行了协整检验，建立了向量误差修正模型并给出了脉冲响应函数和方差分解结果。结果表明通货膨胀对北京房地产价格的短期影响大于长期影响，而通货膨胀对上海地区房地产价格的长期影响大于短期影响。从短期来看，无论是北京还是上海，房地产价格对通货膨胀的影响都不大。然而从长期看，两地的房地产价格都会对通货膨胀产生一定影响。从长期看，北京的房地产价格变化对通货膨胀的影响更大，通货膨胀对北京地区房地产价格的长期影响相对小一些。上海的房地产价格变化对通货膨胀的长期影响相对小一些，通货膨胀对上海地区房地产价格的长期影响相对大一些。北京地区房地产价格受收产出影响较大，而上海地区的房地产价格受总产出影响较小。　　 这些表明，上海房地产价格对通货膨胀的预警能力更强，其对冲通货膨胀的能力也更强。　　 如果一个通货膨胀伴随着总产出的增加，那么上海、北京两地的房价将会同时上涨，如果通货膨胀带来的仅仅是物价升高，那么北京地区的房地产价格受影响的程度将会比较小。　　 我国是经济发展不平衡的大国，不同的地区有不同的具体情况。对于房地产价格变动与通货膨胀关系较强的地区，需要积极关注房地产价格波动从而对通货膨胀进行预警。对于利用房地产投资对冲通货膨胀的投资者来说，选择投资地区是非常重要的，有的地区的房地产投资对通货膨胀有非常积极的对冲效果，而有的地区的房地产投资是没有对冲通货膨胀的能力的。