在我国宏观环境持续向好、资本市场持续发展的背景下,在市场经济面临进一步深化改革的大环境下,越来越多的上市公司通过并购这一方式来实现其拓展业务规模、优化产业结构、完成转型升级的目的。然而,隐藏在资本市场并购业务蓬勃发展的背后的,是因并购所产生的巨额商誉及其减值风险。在我国现行的会计准则中规定,对于并购过程中的评估方法可以选择两种方式,分别是资产基础法和收益法,上市公司往往倾向于选择收益法进行评估,对被并购方的并购后协同过于乐观,使得被并购方的价值往往高于其实际价值,出现被并购方的高溢价、高估值,从而引发巨额商誉。近年来,上市公司并购产生的商誉总额呈现出快速上升的趋势,引起资本市场对商誉泡沫关注度的不断提升,商誉减值的潜在风险不仅给资本市场秩序带来影响,更对上市公司的持续经营造成不利影响。基于现状,本文希望探究巨额商誉形成的原因,并提出适当的应对措施,希望通过研究所得的结果,对并购方对被并购方的估值进行更准确的把控、促进上市公司更合理地完成并购活动、维持上市公司良好、持续的运行,并从并购而产生的协同效应中获得收益,使上市公司价值最大化等提供帮助。本文以JF公司并购ZT公司形成并购商誉作为案例研究的对象,阅读并整理了关于商誉的本质、商誉形成的影响因素、商誉减值的影响因素、商誉减值风险与防范等相关文献资料,针对性地总结了商誉以及商誉减值有关理论,形成相关的理论依据,并为后续的案例研究打下了坚实的基础。同时,本文运用绩效分析、杜邦分析、连环替代、事件研究等方法,分别对JF公司并购前后的财务状况、与同行业竞争者之间的对比、财务指标的主要影响、商誉减值对JF公司的股价影响等进行探究,详细分析了JF公司所处外部市场竞争环境,对并购过程中的并购方式选择、并购后的协同效应等方面对商誉减值的影响进行了研究。而为了能够更好的应对商誉减值所带来的风险,本文在传统的研究基础上,创新性的基于JF公司对于ZT公司并购的初始评估价值以及后续评估预估价值,通过对两组数据的对比与分析,将商誉减值的影响因素拆分为主观因素与客观因素,并进行定量分析,确定了主观因素为主要影响因素,即管理层的过于自信影响到了商誉减值的金额,也为后续提出切实可行的解决方式提供了支撑与依据。通过JF公司并购ZT公司的案例研究与分析,本文详细阐述了JF公司商誉减值产生的具体原因及经济后果,揭示商誉溢价的巨大风险,得出主要研究结论,即此次并购商誉减值主要归因于管理层的过于自信,并据此提出强化市场监督教育、避免管理层过度自信、完善国有上市公司考核体系以及调整商誉减值确认方法等意见与建议,旨在对主板上市公司在并购时对商誉能够进行客观的评估与计量提供解决的思路,对后续商誉减值风险的防范提供一定的借鉴。