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投机非投资
最近的黄金价格是节节走高,前不久冲上了每盎司1300美金的歷史新高。好些投资者纷纷询问,是不是应该投资点黄金,既保值又能盈利?
黄金真的能保值吗?
这样一个传说,让当今很多投资者迷恋於投资黄金。100年前,1盎司的黄金,在伦敦可以做一套上好的西装。100年后的今天,1盎司的黄金依然可以在伦敦定制一套西装,然而价格已然相差万里。100年前,几十英镑就能买到一套西装,但是现在却只能买到一隻袖子。这便是被国际黄金炒家常常拿出来炫耀黄金购买力经得起歷史磨励的神话。
确实,因為通货膨胀的因素,持有货币会不断地贬值,而黄金从一定意义上是保值的。但还有一个事实就是,在100年前,五两黄金就可以在北京买个四合院,在上海买栋石库门。即使最近黄金猛涨到每盎司1300美金,五两相当於80盎司,那就是10万4000美金,合70多万人民币,或许刚够买个四合院裡给保姆住的小房间。
或许人们太健忘了。30年前金价被华尔街炒作,突破了每盎司850美金。即使按最保守每年3%的通胀率计算,那时850美金,其价值已然超过了现在的2000美金。一个40岁的投资者,假如在金价最高位时购入黄金作為退休之用,那就要等到28年之后,金价才可能重新升至850美金的水平,除非他活到80岁,否则就别指望这笔退休金了。退一步说,即便黄金「 3000年来维持购买力不变」 ,这也仅仅说明黄金的真实回报率(经通胀因素调整)為0%。
黄金是投资还是投机?
对於黄金保值的言论,投资者需要静下心来思考分析,越是所谓「保值」的商品,就越有可能被机构用来设陷阱,以利润為诱饵勾引散户进场。其实,近两年,大蒜、绿豆的价格都能翻番,和田玉的价格涨幅更是超了百倍,那麼金价继续上升又有什麼奇怪呢?前车之鉴,后事之师,我们完全可以从前几年的房地產、石油和去年的金价暴涨暴跌中,学到宝贵的经验。
其实,首先我们有必要先分辨投机和投资的区别。当你买入一个金融產品之后,如果是指望这个產品能不停的產生收入,比如定期得到利息分红和房租收入,那是投资;投资的收益,是来自投资物所產生的财富。要是你买入一个金融產品后,是想以更高的价格卖出的话,比如股票、房子、黄金的低买高卖,那就是投机;投机的收益,是来自於另一个投机者的亏损。
泡沫產生时,投机者往往追高,继续入市,泡沫非但一时半会儿破不了,反而会被加速吹大。可见,在目前这种经济形势下,金价显然还会在高位持续一阵子,甚至更高。当前的金价犹如纳斯达克指数,早在1996年,就有一位耶鲁大学的著名教授指出纳斯达克有泡沫。到了1998年,更有多名经济学家强调泡沫的严重程度,但纳斯达克就是不跌,反而从2000点一路上涨至5400多点,三年之后,直到再也无人提及泡沫时,纳斯达克指数才像自由落体般,一直跌到1100点以下。
进入2010年后,美国实体经济复苏缓慢,美国政府採用量化的货币政策,使得美元指数创近年来的新低,出於避险的考虑,购买黄金和各国低息债券是当前投资人的无奈选择。黄金虽然是「準货币」,但很难成為等价交换的「真货币」,除非世界人民都回到金本位时代。货币贬值,黄金同样也贬值,保值的是实物资產。可以证明,黄金根本无法实现「跨时空」的劳动力价值储备和交换功能,现在的疯涨只是人為炒作的因素存在。
在金价被恶意推高,以迫使中国央行这样的手握大量外汇储备的债权国央行,包括大陆的有钱投资者追高以避险,一旦中国人受骗,大量购入黄金后,黄金将出现暴跌。像罗杰斯之流会一边高调看好黄金,一边高位快速套现,也不仅是罗杰斯,现在想高位变现的债务国家有很多,一些大的债券泡沫国家都是黄金储备大国,当然其中包括美国在内。必须提醒的是,全球黄金储备的55%是美国政府持有,而全球95%的黄金储备都在美联储的金库中,因此美国政府很容易控制国际金价和美元的涨跌。
投资黄金谨慎為宜
因為金本位制早已经废除,所以黄金也就是一种贵金属而已,自有其合理的价位。2009年,一份有关黄金提炼成本和预期利润的分析报告指出:黄金的合理价位应该在每盎司400美元左右。而当时美元还处於弱势;以强势美元来看,可能每盎司400美元都不到。
很显然,如今的黄金已「高处不胜寒」,因為金价短期内上涨过猛,而美元指数已经超卖,人為抄作黄金避险的跡象十分明显。还有美国的失业率虽然降低,但未来几周可能还有反复,如果失业率和商品房市场有所反弹,就极易造成短期黄金市场的暴跌。如果黄金的涨势基於美元大幅贬值而提升的,其上涨不是源于黄金自身的基本面,那麼这种涨势的根基不牢靠,所以我们一定要警惕黄金暴涨暴跌的风险。
从1980年到2000年,黄金购买力在20年间下降超过了五分之四。回顾1981年,金价平均价位每盎司為460美金,到2000年平均价格每盎司是280美元。在2008年的金融危机中,黄金的购买力又下降了近三分之一。如果这就是所谓的「安全避风港」,如此剧烈的波动,是投资者所不希望看到的。即使作為投资,这几年的回报还不如白银。
总而言之,如果不怕成為最后接棒的「大傻瓜」,尽可以进场去投机;但是希望作為长线投资购入黄金来保值增值的话,则千万谨慎為宜。
最近的黄金价格是节节走高,前不久冲上了每盎司1300美金的歷史新高。好些投资者纷纷询问,是不是应该投资点黄金,既保值又能盈利?
黄金真的能保值吗?
这样一个传说,让当今很多投资者迷恋於投资黄金。100年前,1盎司的黄金,在伦敦可以做一套上好的西装。100年后的今天,1盎司的黄金依然可以在伦敦定制一套西装,然而价格已然相差万里。100年前,几十英镑就能买到一套西装,但是现在却只能买到一隻袖子。这便是被国际黄金炒家常常拿出来炫耀黄金购买力经得起歷史磨励的神话。
确实,因為通货膨胀的因素,持有货币会不断地贬值,而黄金从一定意义上是保值的。但还有一个事实就是,在100年前,五两黄金就可以在北京买个四合院,在上海买栋石库门。即使最近黄金猛涨到每盎司1300美金,五两相当於80盎司,那就是10万4000美金,合70多万人民币,或许刚够买个四合院裡给保姆住的小房间。
或许人们太健忘了。30年前金价被华尔街炒作,突破了每盎司850美金。即使按最保守每年3%的通胀率计算,那时850美金,其价值已然超过了现在的2000美金。一个40岁的投资者,假如在金价最高位时购入黄金作為退休之用,那就要等到28年之后,金价才可能重新升至850美金的水平,除非他活到80岁,否则就别指望这笔退休金了。退一步说,即便黄金「 3000年来维持购买力不变」 ,这也仅仅说明黄金的真实回报率(经通胀因素调整)為0%。
黄金是投资还是投机?
对於黄金保值的言论,投资者需要静下心来思考分析,越是所谓「保值」的商品,就越有可能被机构用来设陷阱,以利润為诱饵勾引散户进场。其实,近两年,大蒜、绿豆的价格都能翻番,和田玉的价格涨幅更是超了百倍,那麼金价继续上升又有什麼奇怪呢?前车之鉴,后事之师,我们完全可以从前几年的房地產、石油和去年的金价暴涨暴跌中,学到宝贵的经验。
其实,首先我们有必要先分辨投机和投资的区别。当你买入一个金融產品之后,如果是指望这个產品能不停的產生收入,比如定期得到利息分红和房租收入,那是投资;投资的收益,是来自投资物所產生的财富。要是你买入一个金融產品后,是想以更高的价格卖出的话,比如股票、房子、黄金的低买高卖,那就是投机;投机的收益,是来自於另一个投机者的亏损。
泡沫產生时,投机者往往追高,继续入市,泡沫非但一时半会儿破不了,反而会被加速吹大。可见,在目前这种经济形势下,金价显然还会在高位持续一阵子,甚至更高。当前的金价犹如纳斯达克指数,早在1996年,就有一位耶鲁大学的著名教授指出纳斯达克有泡沫。到了1998年,更有多名经济学家强调泡沫的严重程度,但纳斯达克就是不跌,反而从2000点一路上涨至5400多点,三年之后,直到再也无人提及泡沫时,纳斯达克指数才像自由落体般,一直跌到1100点以下。
进入2010年后,美国实体经济复苏缓慢,美国政府採用量化的货币政策,使得美元指数创近年来的新低,出於避险的考虑,购买黄金和各国低息债券是当前投资人的无奈选择。黄金虽然是「準货币」,但很难成為等价交换的「真货币」,除非世界人民都回到金本位时代。货币贬值,黄金同样也贬值,保值的是实物资產。可以证明,黄金根本无法实现「跨时空」的劳动力价值储备和交换功能,现在的疯涨只是人為炒作的因素存在。
在金价被恶意推高,以迫使中国央行这样的手握大量外汇储备的债权国央行,包括大陆的有钱投资者追高以避险,一旦中国人受骗,大量购入黄金后,黄金将出现暴跌。像罗杰斯之流会一边高调看好黄金,一边高位快速套现,也不仅是罗杰斯,现在想高位变现的债务国家有很多,一些大的债券泡沫国家都是黄金储备大国,当然其中包括美国在内。必须提醒的是,全球黄金储备的55%是美国政府持有,而全球95%的黄金储备都在美联储的金库中,因此美国政府很容易控制国际金价和美元的涨跌。
投资黄金谨慎為宜
因為金本位制早已经废除,所以黄金也就是一种贵金属而已,自有其合理的价位。2009年,一份有关黄金提炼成本和预期利润的分析报告指出:黄金的合理价位应该在每盎司400美元左右。而当时美元还处於弱势;以强势美元来看,可能每盎司400美元都不到。
很显然,如今的黄金已「高处不胜寒」,因為金价短期内上涨过猛,而美元指数已经超卖,人為抄作黄金避险的跡象十分明显。还有美国的失业率虽然降低,但未来几周可能还有反复,如果失业率和商品房市场有所反弹,就极易造成短期黄金市场的暴跌。如果黄金的涨势基於美元大幅贬值而提升的,其上涨不是源于黄金自身的基本面,那麼这种涨势的根基不牢靠,所以我们一定要警惕黄金暴涨暴跌的风险。
从1980年到2000年,黄金购买力在20年间下降超过了五分之四。回顾1981年,金价平均价位每盎司為460美金,到2000年平均价格每盎司是280美元。在2008年的金融危机中,黄金的购买力又下降了近三分之一。如果这就是所谓的「安全避风港」,如此剧烈的波动,是投资者所不希望看到的。即使作為投资,这几年的回报还不如白银。
总而言之,如果不怕成為最后接棒的「大傻瓜」,尽可以进场去投机;但是希望作為长线投资购入黄金来保值增值的话,则千万谨慎為宜。