自从我国政府提出“走出去”及“一带一路”倡议以来,我国的对外投资金额一直处于上升趋势。其中,企业通过跨国并购来实现国际化经营已经成为其谋求快速发展的重要选择,而企业联合PE进行跨国并购也逐渐成为了新趋势。PE在被投资企业进行并购之后,仍会作为股东参与公司的管理。那么,PE作为专业化的投资机构,在企业并购行为中扮演着怎样的角色,发挥着怎样的作用?PE自身的特征又如何影响企业跨国并购的绩效。这些问题不管是在理论层面还是实务层面,都是备受关注的。尽管当前PE参与的跨国并购愈加普遍,但国内外学者对这一现象的研究还较为初步,未形成有力的理论依据和实践指导:第一,目前的研究方法仍以定性研究、案例分析为主,缺乏相关的实证分析。第二,PE参与对并购方短期股价变动的影响,现有文献在结论上存在一定的分歧,而对于引起这种差异的深层次原因并未进行考察。PE作为跨国并购的重要参与方,其特征也会对跨国并购的绩效产生重大影响。为了弥补上述重要且不足的研究空缺,本文采用2012-2020年我国沪深A股上市企业的跨国并购交易数据,运用实证分析方法探究PE参与及PE的特征差异将会对跨国并购的短期绩效、长期绩效分别产生什么样的影响。本文首先研究了PE参与对企业跨国并购绩效的影响,发现PE参与的企业并购宣告后的短期市场表现优于无PE参与的企业,而长期财务表现则呈现出一种先降后增的趋势,即在前期会差于无PE参与的企业,但在之后又呈现出明显的上升趋势。之后进一步考察了PE的持股比例、经验、声誉及所有权背景等特征对企业跨国并购绩效的影响,发现PE的经验和声誉会对企业绩效产生正向影响,而PE的背景则会产生负向影响。最后,使用PE联合投资的的子样本、heckman二阶段模型进行稳健性检验,其结果基本保持一致,具有稳健性。与国内外现有研究相比,论文的贡献体现在:丰富了PE参与能否提升企业跨国并购绩效的研究,特别是聚焦于我国A股上市企业的跨国并购行为的研究将是对现有文献的有效补充。进一步地,本文考虑PE特征层面的差异对于企业跨国并购绩效的影响,很好地弥补了这一领域研究的空缺。同时,本文的研究结论也能为实务界提供一定的借鉴。