近20年来,中国城市轨道交通建设成指数增长,无论是建设里程还是开通城市数均大幅增加。中国城市轨道交通协会2020年年报显示,全国累计有244条地铁线路开通运营,遍布45个城市,总运营里程近8000公里。然而,城市轨道交通建设投资巨大,运营收费低廉,对已开通的城市来说,市政府均承受着巨大的资金压力,单纯依靠售票和传统的车站及车厢广告既不能补贴运营亏损,更不能反哺轨道交通建设。因此研究地铁企业如何改进盈利模式,不仅有利于改善行业困境,更有利于缓解财政压力。本文以D市地铁集团为主要研究对象,遵循问题导向和目标导向的研究思路,综合运用深度访谈法、数据分析法、文献资料法等研究方法,利用盈利模式相关理论进行盈利模式矩阵分析,结合D市地铁集团发展现状及盈利模式对比分析,指出了当前D市地铁集团面临的四个主要问题:一是D市轨道交通线路暂未成网,乘客数量不足;二是传统的地铁灯箱还有车站的其他广告形式处在下坡阶段;三是利用地铁的车站、车辆段场等进行综合开发利用不够;四是可经营资源有待深度挖掘,经营模式需要新的尝试。针对上述主要问题,结合D市地铁集团的经营实际,通过SWOT矩阵分析、盈利模式PM矩阵分析等,论文提出了D市地铁集团盈利模式优化原则、总体进程,给出了盈利模式改进的具体措施:一是应用TOD模式提高地铁沿线土地利用收益;二是拓展资源经营的渠道和内容;三是深度挖掘可经营资源,尝试多元的经营模式;四是结合自身特点开展票卡经营;五是广泛开展周边产品经营;六是建立高水平的轨道交通投融资平台。最后,根据盈利模式改进方案,从组织架构优化、人员结构调整和资金保障等方面提出了保障措施。论文的研究结论对国内城市轨道交通负责企业有参考价值,对国内地铁企业,乃至公交、有轨电车等公益性、重资产、大客流的企业也有借鉴价值。但由于城市轨道交通企业的特殊性,本文结论局限于公益性的国有企业,不适用于追求利益最大化或资产规模较小的企业。